TB体育·(中国)官方网站-Tb Sports

　　本周景气度相对较高的领域主要集中在中上游板块。上游资源品价格多数边际改善，钢材成交上行，钢坯、螺纹钢焦炭以及多数工业金属价格均上行，水泥及部分化工价格仍然低迷。中游制造领域锂产品涨跌互现，钴材料价格多数上涨，汽车产销回暖，挖掘机内外销均超市场预期，出口均保持强劲；信息技术领域，中国、亚太等地半导体销量略有改善。综合近期中观景气情况，推荐关注景气度边际改善的部分上游资源品如煤炭、工业金属、产销和出口势头较好的部分中游设备如汽车、工程机械等，以及周期拐点渐近的半导体等领域。

　　【本周关注】5月汽车产销回暖，政策有望助力板块消费潜力持续释放。5月随着此前促销热度降低，消费逐渐回归理性，以及国家及地方政府陆续出台促消费政策，整体汽车销售较4月有所好转，市场处于缓慢恢复阶段，新能源车渗透率继续提升。出口方面，5月汽车出口持续快速增长；库存方面，目前库存水平略高于警戒线，最后一周补库动力提升。总体来看价格战告一段落之后，在政策的推动下，汽车销量和盈利预计逐渐回升。推荐关注自主崛起、国际竞争力强、国六A库存较少的整车以及业绩稳定、智能化、电动化优势明显的零部件板块。

　　【信息技术】8GB DRAM存储器价格下行。4月全球半导体销售额同比降幅扩大，美洲、日本地区销量同比降幅扩大，欧洲销量同比增速转正，中国和亚太地区销量同比降幅收窄。5月集成电路出口金额同比跌幅扩大、进口金额同比降幅收窄TB体育平台APP下载，当月贸易逆差扩大。5月台股 电子多数IC设计、IC制造、存储器、PCB、面板、LED等厂商营收同比下行，少数面板企业营收同比正增长。

　　【中游制造】本周DMC价格上行，电解镍、六氟磷酸锂价格上行，电解锰价格下行，锂材料价格涨跌分化，钴产品价格多数上行。本周光伏价格指数下降，组件、电池片、硅片、多晶硅等价格指数均下降。5月充电桩累计值同比维持较高增速，增幅略有收窄；5月汽车产销回暖，市场持续恢复；商用车产销同比快速增长；新能源汽车产销继续快速增长，市场占有率达到30.1%；5月挖掘机内外销超预期，装载机销量同比降幅扩大；CCFI、CCBFI下行， BDI、BDTI上行。

　　【消费需求】白酒批发价格指数上行，猪肉批发价、生猪价格、仔猪价格周环比均下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。

　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉、螺纹钢、钢坯价格周环比上行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存、国内港口铁矿石库存周环比均下行；唐山钢厂高炉开工率周环比下行、产能利用率周环比下行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下降，京唐港山西主焦煤库提价周环比下降；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存持平、天津港焦炭库存下行行业新闻、京唐港炼焦煤库存周环比下行。玻璃、水泥价格均下降。Brent国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数下行，PVC、聚丙烯、聚乙烯价格涨幅居前，苯乙烯、二乙TB体育平台APP下载二醇、纯苯价格跌幅居前。本周工业金属价格全部上行，铜、铝、锌、锡、镍、铅、钴价格上涨；锡、镍、铅库存上行，铜、铝、锌库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格上行。

　　【金融地产】货币市场TB体育平台APP下载净回笼，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率下行、日成交额上行。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行。

　　【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行。5月我国全社会用电量同比增幅收窄，第一、三产业用电量同比增幅扩大，第二产业用电量同比增幅收窄。

　　本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级TB体育平台APP下载、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点行业新闻、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

　　本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

　　本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。